Intel在“等风来”，结果等来的不是业界盟友AMD的支援，而是美国政府的“救命稻草”。就在刚刚，Intel官宣与美国政府达成协议——特朗普政府斥资89亿美元（约合人民币638亿元），认购了Intel 9.9%的普通股，一跃成为最大股东。
不过细看协议，这次美国政府虽成了Intel的大股东，但并未要求进入董事会，也不直接参与日常运营管理。很多人疑惑：特朗普不是说“一分钱没花”吗？这不是实打实砸钱了吗？
其实，这笔钱并非新的财政拨款，而是把原本芯片法案、Secure Enclave方案中承诺给Intel的补贴和投资，直接按股权“入股”形式发放。简单理解，就是财政口袋没有再掏新钱，只是换了一种更加“直接”的操作方式。
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芯片法案“变现”成股权，Intel缘何被“国有化”？
回顾下背景：美国早前出台的“芯片与科学法案”，计划为美国本土半导体制造业补贴527亿美元，另有110亿美元用于芯片研发。Intel作为美国本土芯片巨头，理应是最大受益者，先后收到22亿美元补贴，但依然没能扭转持续亏损和市场份额下滑的局面，甚至卖掉了自家大楼。
芯片法案的初衷本是“重振美产、减少对亚洲依赖”，但事实证明美国制造业基础薄弱，大批美企高端芯片产线仍扎根海外。特朗普在今年3月就公开批评“砸钱没见效果”，呼吁终止法案。此次，他灵机一动，干脆把Intel剩余应得的57亿美元补贴和32亿美元投资，直接“变现”为股权——美国政府“不花一分钱新预算”，成功“控股”Intel。
类似的举动，上次还是金融危机时期美国政府控股通用汽车。这也让Intel一夜之间有了“美国国企”的色彩——虽然名义上市场化运作，但实质是“穿上了红背心”。
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“不想喝汤又想上桌”：政府控股却不想干预？
虽然美国政府成为最大股东，却口口声声不干涉经营、不派驻董事，只想坐享未来红利。这种“只做金主不管事”的姿态，实则是想继续以市场化面孔对外，却又牢牢把控Intel命脉。
更有意思的是，特朗普本月初还在推动Intel CEO陈立武下台，目的很明确——以Intel为样板，推动制造业回流美国本土，并以此向选民和资本市场“交账”。
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AMD“不会出手相救”，Intel依然是市场霸主？
有的朋友或许会问，AMD为什么不“拉兄弟一把”？实际上，Intel历史上从未对AMD金援，反而AMD还曾因反垄断诉讼在2009年拿到Intel赔偿的12.5亿美元，双方还签署了专利交叉授权协议。
即便到了今天，Intel依然在各大市场占据主导地位：
- 桌面处理器市场：2025年第二季度，Intel出货量份额67.8%，营业额60.7%；AMD虽势头强劲，但份额为32.2%和39.3%。
- 移动端处理器：Intel份额高达79.4%，环比提升。
- 服务器市场：Intel市占72.7%，但高端服务器被AMD步步紧逼，AMD依靠27.3%的出货量份额获得了41%的营收份额。
不过，Intel虽有“江湖地位”，但主营业务利润极低。尤其在独立显卡市场投入巨大，却几乎颗粒无收，第二季度亏损也加剧。企业“体量大、赚钱难”，政府救助也就顺理成章。
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Intel的“王者归来”之路？
新任CEO陈立武上任后，持续改革高管团队，All in AI芯片、GPU及代工业务，寻求转型突围。美国政府“入股”究竟能否助力Intel翻身，还是重演当年通用汽车“国有控股仍巨亏”的历史？一切还需时间检验。
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写在最后
这场操作不仅改变了Intel，更给全球半导体格局投下变数。对中国制造、自主芯片产业而言，也是一记警钟和启示。
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